- Due diligence -
Czym jest badanie due diligence?
Due diligence to początkowy element procesu transakcyjnego, polegający na szczegółowym badaniu i analizie kondycji przedsiębiorstwa oraz ustalaniu potencjalnego ryzyka transakcyjnego, m.in. ze strony prawnej, finansowej, podatkowej czy technologicznej, pozwalający na weryfikację początkowych wyobrażeń potencjalnego inwestora oraz identyfikacji czynników mających wpływ na dalszy proces ustalania postanowień umownych transakcji.
W jakich sytuacjach przeprowadza się due diligence?
Legal due diligence przeprowadzane jest zazwyczaj jako przedinwestycyjne badanie przedsiębiorstwa w początkowych fazach negocjacji. Najczęściej stosuje się je w kontekście transakcyjnym, w przypadkach takich jak sprzedaż przedsiębiorstwa, sprzedaż akcji bądź udziałów, wprowadzaniu przedsiębiorstwa do obrotu publicznego czy przy połączeniu spółek kapitałowych.
Dlaczego due diligence jest istotne w transakcjach?
Legal due diligence pozwala na zebranie kompleksowych informacji o przedsiębiorstwie oraz jednoczesną identyfikację potencjalnych czynników mających wpływ na powodzenie transakcji. Informacje zebrane w procesie due diligence pozwalają na podjęcie przez potencjalnego inwestora bardziej świadomej decyzji inwestycyjnej, odpowiednie ustrukturyzowanie procesu transakcyjnego oraz dostosowanie warunków umownych w umowie SPA (bądź innego rodzaju umowie o charakterze transakcyjnym lub inwestycyjnym) takich jak: cena czy oświadczenia i zapewnienia. Due diligence jest także niezwykle istotne w perspektywie długoterminowej – do ustalenia planu działania po transakcji, obejmującego m.in. kwestie odpowiedzialności stron transakcji.
Jaki powinien być zakres due diligence?
Podczas procesu legal due diligence, weryfikacja przeprowadzana jest przede wszystkim pod względem należytej reprezentacji spółki przy zaciąganiu zobowiązań lub rozporządzaniu prawami, a także właściwego wniesienia wkładów czy odpowiedniej rejestracji w KRS wszelkich zmian dotyczących spółki. Badanie prawne przedsiębiorstwa obejmuje analizę stanu prawnego nieruchomości wchodzących w skład przedsiębiorstwa, umów z zakresu prawa pracy oraz umów handlowych, prawa własności intelektualnej, wszelkich pozwoleń, koncesji czy licencji jak i postępowań przed sądami oraz organami egzekucyjnymi z udziałem spółki.
Jak długo trwa proces badania due diligence?
Ze względu na kompleksowość procesu due diligence, w zależności od stopnia skomplikowania transakcji może on trwać od okresu tygodnia do nawet kilku miesięcy. Natomiast, w większości przypadków na ten proces należy przewidywać okres od miesiąca do dwóch miesięcy.
Jakie są najważniejsze rodzaje due diligence w transakcjach?
Buyer due diligence
Jest to kompleksowa analiza przedsiębiorstwa zlecana przez potencjalnego kupującego, która ma na celu zidentyfikowanie wszelkich potencjalnych zagrożeń oraz elementów cenotwórczych w transakcji. Pozwala ona na lepsze przygotowanie kupującego do negocjacji oraz wyklarowanie jego intencji co do potencjalnej inwestycji.
VDD – vendor due diligence
Vendor due diligence to badanie i analiza przedsiębiorstwa przeprowadzane przez sprzedającego w najbardziej istotnych obszarach. Pozwala ono na zmitygowanie potencjalnych płaszczyzn niepowodzenia transakcji, zaadresowanie ich przed rozpoczęciem sprzedaży oraz bardziej dogłębne poznanie przedsiębiorstwa. Za pomocą VDD, sprzedający może zawczasu wykryć potencjalne nieprawidłowości oraz uczynić przedmiot transakcji bardziej godnym uwagi dla potencjalnych inwestorów. VDD przeprowadzane jest najczęściej w transakcjach o wyższej wartości.
W zakresie spraw związanych z due diligence Kancelaria Kopeć & Zaborowski oferuje:
- identyfikację potrzeb oraz obszarów due diligence;
- kompleksowe przeprowadzenie badania due diligence zarówno na dokumentach papierowych jak i w formie zdigitaliozwanej (VDR);
- sporządzanie kompleksowych raportów z audytu oraz raportów typu „red flag”;
- przeniesienie wniosków z due diligence do treści dokumentów transakcyjnych (oświadczenia i zapewnienia, zakres i granice odpowiedzialności stron).
Potrzebujesz profesjonalnego wsparcia w zakresie due diligence?
Skontaktuj się z nami!
FAQ - Najczęściej zadawane pytania
Co to jest Due Diligence?
Due Diligence, czyli „należyta staranność”, to proces szczegółowej analizy i oceny różnych aspektów przedsiębiorstwa lub określonych aktywów, najczęściej wykonywany przed podjęciem ważnej transakcji, takiej jak zakup firmy, fuzja czy inwestycja. Polega na zgromadzeniu, weryfikacji i ocenie informacji mających na celu zidentyfikowanie ryzyk prawnych, finansowych, podatkowych i operacyjnych związanych z przedmiotem transakcji. Due Diligence pozwala inwestorowi podjąć świadomą, opartą na rzetelnych danych decyzję i negocjować warunki transakcji z pełną wiedzą o możliwych zagrożeniach. Jest to także narzędzie minimalizacji ryzyka, które umożliwia wykrycie potencjalnych problemów jeszcze przed zamknięciem transakcji.
W jakich sytuacjach przeprowadza się Due Diligence?
Najczęściej przed transakcjami typu M&A (fuzje i przejęcia), przy zakupie udziałów lub całych przedsiębiorstw, podczas inwestycji kapitałowych w nowe przedsięwzięcia, start-upy, w procesach restrukturyzacyjnych i reorganizacjach spółek, przy wejściu na giełdę lub poszukiwaniu partnerów strategicznych. Due Diligence jest przydatne także gdy firma planuje ważne umowy lub wejście w kontrakty o znaczącym ryzyku.
Jakie rodzaje Due Diligence występują najczęściej?
Due Diligence prawne (audyt prawny) – analiza dokumentów korporacyjnych, umów handlowych, sytuacji prawnej firmy, praw własności intelektualnej, sporów sądowych, zezwoleń i koncesji. Due Diligence finansowe – badanie sprawozdań finansowych, historii kosztów i przychodów, analizy zadłużenia oraz płynności finansowej. Due Diligence podatkowe – ocena ryzyk podatkowych i zgodności rozliczeń z przepisami prawa podatkowego. Due Diligence techniczne/nieruchomości – analiza stanu technicznego aktywów, w tym nieruchomości, maszyn i urządzeń. W zależności od transakcji, zakres due diligence może obejmować także kwestie środowiskowe, kulturowe, czy operacyjne.
Jak przebiega proces Due Diligence?
Typowy proces due diligence obejmuje kilka etapów: Gromadzenie dokumentacji – klient przygotowuje i przekazuje wszystkie istotne dokumenty do analizy. Analiza i weryfikacja danych – zespół analityków i prawników szczegółowo bada przedstawione materiały. Identyfikacja ryzyk – wskazuje się potencjalne zagrożenia i niejasności, które mogą mieć wpływ na transakcję lub działalność biznesową. Raportowanie – sporządzany jest szczegółowy raport z badania, który stanowi podstawę do negocjacji i decyzji inwestycyjnych. Monitorowanie i wsparcie po transakcji – w niektórych przypadkach wykonywane są działania nadzorcze, które pomagają minimalizować ryzyko w czasie późniejszym.
Jakie korzyści daje przeprowadzenie Due Diligence?
Pozwala na pełną i rzetelną ocenę przedmiotu transakcji, umożliwia wykrycie ukrytych problemów prawnych lub finansowych, zwiększa bezpieczeństwo inwestycji, wspiera negocjacje cenowe, często pozwala uzyskać lepsze warunki lub uwzględnić ryzyka w umowie, ułatwia podejmowanie strategicznych decyzji biznesowych.
Kto przeprowadza Due Diligence i kto jest odbiorcą raportu?
Due Diligence przeprowadza zespół specjalistów – prawników, księgowych, doradców podatkowych oraz ekspertów branżowych. Klientem jest najczęściej potencjalny kupujący, inwestor lub podmiot zainteresowany transakcją. Raport z badania jest podstawą do decyzji inwestycyjnych i negocjacji warunków transakcji.
Czym jest Vendor Due Diligence?
Vendor Due Diligence to audyt prawny oraz biznesowy wykonywany na zlecenie sprzedającego przed wystawieniem firmy na sprzedaż. Pozwala sprzedającemu przygotować się do transakcji, zidentyfikować i usunąć potencjalne problemy prawne, co zwiększa atrakcyjność oferty i usprawnia proces sprzedaży. Jest elementem wzmacniającym wiarygodność sprzedawcy wobec potencjalnych kupujących.
Jak długo trwa proces Due Diligence?
Czas trwania zależy od zakresu badania oraz wielkości i złożoności podmiotu lub aktywów. Zwykle od kilku tygodni do kilku miesięcy. Szybkość badania zależy również od kompletności i dostępności dokumentacji oraz współpracy stron.
Jak due diligence może wpłynąć na wartość transakcji?
Wyniki due diligence mogą potwierdzić wysoką wartość firmy lub aktywów, zwiększając zaufanie inwestorów. Zidentyfikowanie ryzyk może być podstawą do negocjacji obniżenia ceny lub wprowadzenia zabezpieczeń do umowy. Pełna wiedza o stanie prawnym i finansowym pozwala na podejmowanie decyzji inwestycyjnych z pełną świadomością zagrożeń i szans.
Dlaczego warto korzystać z prawnego Due Diligence?
Prawne due diligence pozwala na kompleksową weryfikację zgodności dokumentacji i działalności z obowiązującym prawem, identyfikuje nieuregulowane kwestie i ryzyka. Pomaga zapobiegać nieprzewidzianym problemom prawnym, które mogą skutkować dodatkowymi kosztami lub stratami. Zwiększa komfort inwestora i bezpieczeństwo całej transakcji. Stanowi profesjonalne przygotowanie do rozmów i negocjacji z drugą stroną.